视频 | 每周市场解读：当直播遇上代币发行，Pump.fun正在改写游戏规则
原文：TheRoundTrip
整理：Yuliya，PANews
在加密与AI交汇的时代，真正重要的故事往往藏在喧嚣之外。为了寻找这些被忽视的真相，PANONY与Web3.com Ventures联合推出了英文视频节目《The Round Trip》。由John Scianna与Cassidy Huang共...
数字货币政策
稳定币公链化：从价值依附到价值捕获的新格局
1.稳定币市场现状
随着稳定币监管框架的逐步落地，过去一年里稳定币已成长为加密金融体系乃至跨境支付网络的核心基础设施。无论是个人投资者的交易需求，还是传统机构在清算、资金流转和合规试点中的探索，稳定币都在充当“数字美元”的角色。截止2025年9月，稳定币的总流通量已达2870亿美元，市场格局呈现明显的寡头化特...
Messari研报：预测市场离真正的爆发，还差些什么？
作者：Dylan Bane
编译：深潮TechFlow
预测市场的应用已超越选举领域，展现了市场契合度（PMF）。
投注量正在激增，投资者蜂拥而至，从信息永续合约（information perps）到 Telegram 机器人等新方法正在进入市场。
那么，究竟哪些方法能够真正奏效，并最大化交易量的增长呢？...
支付即代码：从USDT洪流到Agentic Payment的范式迁移
作者：佐爷
TL;DR
收益不是增值手段，而是核心部分【现在的收益是补贴手段】
稳定币的最后一公里不是法币出入金，而是成为无许可法币，当你无法摧毁 USDT 之时，推出替代或许可币种没有意义
银行业筛选客户，散户挑选 DeFi 产品
风控、监管需要「可编程化」，插入现有业务流
地域已经被 USDT 占领，只...
2026，加密市场迈向机构主导的“慢牛”
作者：arndxt
编译：Tim，PANews
宏观流动性与美联储政策
最大的整体性结论是：加密市场不会与宏观经济脱钩，而是会与之更紧密地结合。
资金轮动的时机与规模、美联储的利率路径以及机构采用方式将决定此轮周期的演变方式。
不同于2021年，即将到来的山寨季（如果还有的话）将更缓慢、更具选择性且更聚焦机构...
PA日报 | 币安启动USDe奖励计划年化收益达12%；黄金续创新高突破3720美元
今日要闻提示：
币安启动USDe奖励计划，年化收益率最高达12%
现货黄金突破3720美元/盎司，刷新历史新高
币安将于9月26日下架NEIROETH/USDT U本位永续合约
Upbit将在韩元、BTC、USDT市场上线0G
慢雾CISO：WebAuthn密钥登录存在绕过风险
Arthur Hayes：因面...
如果美元崩溃，比特币就胜利了？
美元的急速衰落让比特币拥护者重燃"超级比特币化"梦想。
但几乎没有证据表明美元消亡意味着比特币的胜利，反而有大量迹象指向普遍的社会混乱。
美元消亡：货币崩溃的教训
Blockstream前副总裁、经历过阿根廷金融动荡的费尔南多·尼克里奇警告称，期盼法币消亡的比特币信徒并不清楚自己在期待什么。
"庆祝美元崩溃的...
Vitalik新作：低风险DeFi如何成为以太坊的“搜索业务”？
作者：Vitalik
编译：CryptoLeo
编者按：一直以来，Vitalik 对 DeFi 的态度都是「飘忽不定且整体不看好」，他曾表示 DeFi 不应该追求高收益，但也表示看好 Aave 等应用，很多人认为他不太懂 DeFi，而今天 Vitalik 一改往日口径，发布了关于低风险 DeFi 的内容，并解...
流媒体进入投机时代，Pump.fun打造年轻一代的超金融化直播
作者：VelvetMilkman, 加密 KOL
编译：Felix, PANews
当 Facebook 刚推出时，它似乎微不足道：不过是数字化的大学年鉴，没有明显的商业模式。老一辈人把它当作玩具，无法预见这家公司日后如何在全球范围内将注意力变现。Twitter 也曾遭遇同样的质疑。它曾被贬低为人们用来宣布午...
交易时刻：比特币警惕10.8万美元清算陷阱，以太坊面临4000美元支撑保卫战
每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。
1.市场观察
当前全球金融市场正呈现出与1999年互联网泡沫时期相似的特征，流动性驱动取代基本面成为市场主导逻辑。高盛交易员指出，尽管穆迪模型显示未来12个月经济衰退概率高达48%，但市场参与者已转向追逐流动性、仓位调整和价格趋势，形成"货币贬值不如消费...
