3000亿美元新蓝海：稳定币生态的三条主线
引言：稳定币生态的历史转折2024-2025 年，全球稳定币市场正经历前所未有的爆发式增长，截至 10 月，稳定币总市值已突破 3000 亿美元，较 2024 年底的 1663 亿美元，年增长率高达 82.9%。这一增长不仅刷新了历史记录，更标志着稳定币从边缘投机工具向主流金融基础设施的根本性转变。当前市场稳...
稳定币
Ethena及其合成稳定币USDe机制解析
作者：Tanay Ved，CoinMetrics分析师；编译：Shaw 金色财经关键要点Ethena的USDe已迅速发展为第三大稳定币，其特点是作为收益型合成美元，由加密货币抵押品和Delta中性对冲期货合约（而非法定储备）支持。质押USDe (sUSDe) 从永久资金费率、以太坊质押奖励和流动性稳定币中获得...
巨头的黄昏：稳定币新贵如何蚕食Tether与Circle的帝国？
Tether 与 Circle 的护城河正在被侵蚀：分发渠道胜过网络效应。Tether 和 Circle 所占据的稳定币市场份额，可能已经在相对意义上触顶——即便稳定币的总体供应量仍在持续增长。预计到 2027 年，稳定币的总市值将突破 1 万亿美元，但这一扩张的收益不会像上一个周期那样主要流向既有巨头。相反...
单点危机：MM 退出中心位置的时刻到了
网络效应不止于互联网。水、电网都具备很强的排他性，非常适合“搞垄断”式集体经营，进而造福或祸害整个社会，但是，人和人的关系网却是天然分布式、去中心化的，即使是超级社牛也很难认识所有人。Crypto 到底是一张资金之网，还是人和人的互动场？中本聪显然认为是后者，点对点的交易模式，从这点起步，币圈的历史，就是随着...
如何在不稳定的世界里 构建“打不垮”的 Web3 服务？
在 Web3 领域，基础设施很少成为头条新闻。然而若没有它，任何去中心化应用、钱包或交易所连一天都无法存活。本文源自 ChangeNOW 首席战略官兼 NOWNodes 战略顾问 Pauline Shangett 访谈实录，探讨为何韧性比"云端与硬件之争"更重要，以及下一波区块链采用浪潮如何取决于夯实基础。W...
稳定币并不稳定：Stream 崩盘揭开 DeFi 五年未改的结构性骗局
作者：YQ 来源：X，@yq_acc 翻译：善欧巴，金色财经2025 年 11 月前两周，去中心化金融（DeFi）暴露出学术界多年来一直预警的根本性缺陷。Stream Finance 的 xUSD 崩盘后，Elixir 的 deUSD 及众多其他合成稳定币接连失守，这绝非单纯的管理不善导致的孤立事件。这些事件...
超级周期已至 只是并非你所期待的那样
作者：Konstantin Lomashuk，Lido联合创始人；来源：X，@Lomashuk如果你花五分钟看一下X平台，你就会确信我们正处于熊市。价格大幅下跌，你 2021 年钟爱的山寨币正在崩盘，散户的兴趣似乎荡然无存。人们普遍认为，由 Su Zhu 提出的“超级周期”——即加密货币将实现持续增长——不过...
稳定币圣经：风险指标与比较分析
作者：Panterafi关于稳定币稳定性的讨论有很多，但关于风险的讨论却很少，我认为这才是需要重点讨论的问题，这也是我几个月来一直在思考的问题，我很高兴终于可以和大家分享了。概要稳定币的未来与过往讨论稳定币的主要类别风险指标的比较分析Solana 生态发展现状稳定币的未来与过往讨论这里重点整理了过去各位大佬对...
欧元稳定币如何解决欧盟对美元的担忧
作者：Aaron Wood 来源：cointelegraph 翻译：善欧巴，金色财经欧元稳定币如何应对欧盟的美元担忧欧洲央行担忧，美元稳定币可能削弱其政策影响力，而欧洲发行方已就解决方案提出相关构想。欧盟各国央行官员指出，由美元背书的稳定币可能对其货币政策制定能力构成威胁。过去一年，稳定币市场迎来爆发式增长，...
